Что такое мезонинное кредитование: просто о сложном инструменте
Мезонинное кредитование — это не просто модное словосочетание из мира корпоративных финансов. Это гибкий, но недооценённый способ финансирования, который может стать палочкой-выручалочкой как для бизнеса, так и для инвесторов. Разберёмся, что это за зверь, как его приручить и стоит ли с ним иметь дело.
Мезонинное кредитование — что это на самом деле?
Если коротко: мезонинный кредит — это нечто среднее между банковским займом и инвестициями в долю компании. Его выдают, когда классическое финансирование уже не подходит, но привлекать акционерный капитал ещё рано или не хочется.
Технически — это займ, который либо конвертируется в акции, либо идёт с правом участия в прибыли. То есть кредитор может стать совладельцем или получить доход, превышающий обычные проценты. Именно за это мезонин ценят — он даёт гибкость.
Чем отличается от обычного кредита?
- Не требует залога (или требует частично).
- Процентная ставка выше, но риск для инвестора тоже выше.
- Часто включает «опционы» — права на покупку акций по фиксированной цене.
Кому подходит мезонинное финансирование?
Для компаний:
Мезонинные кредиты для бизнеса — это спасение в ситуациях, когда:
- Нужно срочно масштабировать проект, а банки отказывают.
- Компания уже «перекредитована», но потенциал роста очевиден.
- Есть проект с высоким ROI, но не хватает части финансирования.
Для инвесторов:
Инвестирование в мезонинные кредиты — это:
- Возможность получать доход выше, чем по облигациям.
- Участие в проектах с высоким потенциалом.
- Баланс между риском и доходностью — интересный вариант для диверсификации портфеля.
Мезонинное кредитование: условия, на которые стоит обратить внимание
Перед тем как соглашаться на такие деньги, важно понимать, что мезонин — это не «дешёвые» деньги. Вот ключевые моменты, на которые стоит смотреть:
- Сроки: Обычно от 3 до 7 лет. Это долгосрочная история.
- Ставка: Выше рыночной — 12–25% годовых, в зависимости от риска.
- Условия выхода: Возможность досрочного возврата, конвертации в долю и т. д.
- Наличие ковенант: Финансовые ограничения, которые нужно соблюдать.
Важно:
Мезонинный кредитор — не просто кредитор. Он может получить влияние на бизнес, если условия этого требуют. Поэтому юридическая проработка сделки — обязательна.
Мезонинное финансирование: преимущества и подводные камни
Плюсы для бизнеса:
- Нет необходимости сразу отдавать долю в компании.
- Гибкость по структуре выплат — можно договориться об отсрочке процентов.
- Повышает капитализацию проекта (особенно в девелопменте и IT).
Минусы и риски:
- Высокая ставка может «съесть» прибыль.
- При неудаче бизнес может отойти кредитору.
- Тяжело привлечь мезонин без сильной команды и прозрачной бизнес-модели.
Нестандартные решения: как использовать мезонин с умом
Большинство компаний используют мезонин как “заплатку” на дыре в бюджете. Но у этого инструмента есть куда более интересные сценарии:
1. Финансирование выкупа бизнеса (MBO/LBO)
Если вы планируете выкупить долю у партнёра или инвестора, мезонин может стать частью структуры сделки — без необходимости брать дорогие кредиты в банке.
2. Разработка нового продукта
Инвесторы не всегда готовы вкладываться в стартапы без результатов. Мезонин позволяет привлечь средства под будущие прибыли, не отдавая контроль.
3. Временная подушка при выходе на новый рынок
Мезонин может закрыть разрыв между затратами на экспансию и моментом выхода на операционную прибыль. Главное — грамотно просчитать риски.
Вывод: когда мезонин — это разумно
Мезонинное кредитование — не универсальная таблетка, но мощный инструмент в нужных руках. Если вы:
- Понимаете свою бизнес-модель и готовы делиться прибылью;
- Не хотите разводнять капитал на раннем этапе;
- Ищете альтернативу банкам и ангелам —
то мезонинное финансирование может стать вашим преимуществом.
Но помните: здесь нет места импровизации. Расчёт, юридическая чистота и прозрачные планы — три кита, на которых строятся успешные сделки.
И напоследок:
Не бойтесь задавать неудобные вопросы инвесторам. Чем больше вы поймёте на берегу, тем меньше сюрпризов будет в открытом море.
